Jack Mallers rời Twenty One Capital: Strike bị hủy, Raphael Zagury lên ghế nóng – Tín hiệu hay nhiễu?

Hồi đầu tuần, một dòng tweet ngắn ngủi từ tài khoản của Jack Mallers khiến tôi phải dừng lại giữa ly cà phê ở quán quen tại Lagos. 'Tôi đã quyết định rời vị trí CEO của Twenty One Capital để tập trung toàn bộ thời gian cho các dự án mới.' Không drama, không lời giải thích dài dòng. Nhưng cú twist nằm ở chỗ: Twenty One Capital, công ty quản lý quỹ Bitcoin Treasury mà anh ta sáng lập, đồng thời tuyên bố hủy bỏ dự án Strike nội bộ. Và người kế nhiệm là Raphael Zagury – một cái tên khá lạ lẫm với cộng đồng crypto. Bạn có nhớ năm 2017, khi tôi còn là sinh viên thạc sĩ kinh tế, tôi đã mua 0.5 ETH tham gia ICO Bancor và bán khi giá tăng gấp 3? Lúc đó tôi nghĩ mình thông minh lắm. Nhưng rồi EOS dạy tôi một bài học: giữ lâu quá cũng chết. Giờ đây, khi nhìn vào động thái của Mallers, tôi thấy một vòng lặp quen thuộc: người sáng lập rời bỏ công ty cũ để ‘tập trung’ vào thứ mới, và thị trường thường nhảy vào suy diễn đủ thứ. Nhưng lần này, sự im lặng đáng sợ hơn bất kỳ lời giải thích nào. Context trước đã: Jack Mallers là một trong những nhân vật có tầm ảnh hưởng nhất trong hệ sinh thái Bitcoin. Anh ta xây dựng Strike – ứng dụng thanh toán Lightning Network từng gây sốt với khả năng chuyển tiền xuyên biên giới gần như miễn phí. Twenty One Capital, mặt khác, là công ty chuyên tư vấn và quản lý kho bạc Bitcoin cho các doanh nghiệp, giống như MicroStrategy nhưng ở quy mô nhỏ hơn. Vấn đề là: Mallers từng ôm cả hai vai trò CEO, nghĩa là anh ta vừa lo phát triển sản phẩm vừa quản lý tiền của khách hàng. Điều này tạo ra xung đột lợi ích tiềm ẩn, hoặc ít nhất là sự phân tán nguồn lực. Raphael Zagury – người thay thế – không phải là gương mặt quen thuộc. Trước Twenty One Capital, ông ta từng làm việc tại Goldman Sachs và một quỹ đầu cơ macro. Một lý lịch rất ‘tradfi’. Nói cách khác, Twenty One Capital đang muốn chuyên nghiệp hóa, đưa người có kinh nghiệm quản lý tài sản truyền thống vào để vận hành. Điều này có thể tốt cho sự ổn định, nhưng liệu có phản bội tinh thần ‘Bitcoin maxi’ mà Mallers từng theo đuổi? Cốt lõi của câu chuyện nằm ở cụm từ ‘hủy dự án Strike’. Tôi phải nói rõ: Strike – ứng dụng thanh toán Lightning Network – vẫn hoạt động. Twenty One Capital chỉ hủy bỏ một dự án nội bộ cũng mang tên Strike, mà theo thông tin rò rỉ, là một nỗ lực xây dựng bộ công cụ quản lý thanh khoản cho các tổ chức. Tại sao lại hủy? Có thể vì Mallers nhận ra rằng Twenty One Capital không phải là mảnh đất màu mỡ để phát triển thứ đó, hoặc đơn giản là chi phí cơ hội quá cao. Nhưng trong thế giới crypto, ‘hủy dự án’ thường bị hiểu là ‘thất bại’ hay ‘scam’. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ quản lý danh mục đầu tư, đây là một quyết định hoàn toàn hợp lý: cắt lỗ sớm, tập trung nguồn lực vào thứ có lợi thế cạnh tranh. Tôi từng mất $800 trong vụ rug pull của một fork SUSHI hồi DeFi Summer 2020. Lúc đó tôi đa dạng quá mức, nhảy vào bất kỳ pool thanh khoản nào có APY cao. Bài học đắt giá là: không phải lúc nào ‘thử nghiệm’ cũng tốt, đôi khi phải biết dừng lại trước khi mất tất cả. Mallers có vẻ đã học được điều đó. Anh ta rời Twenty One Capital để tập trung cho Strike (sản phẩm cốt lõi), đồng thời dọn dẹp đội hình ở công ty cũ bằng cách hủy bỏ Strike nội bộ. Đây là động thái ‘spring cleaning’ trước khi bước vào giai đoạn mới. Nhưng hãy chơi contrarian một chút. Có ai đó sẽ nói: ‘Rời công ty do chính mình sáng lập ư? Đó là dấu hiệu của sự bất ổn.’ Và đúng, trong ngắn hạn, việc thiếu vắng một người sáng lập lôi cuốn như Mallers có thể làm giảm tinh thần đội ngũ Twenty One Capital. Nhưng bạn hãy nhìn vào lịch sử: Vitalik Buterin rời vai trò CEO của Ethereum Foundation từ năm 2018, và Ethereum vẫn sống khỏe. Sam Bankman-Fried là CEO của FTX cho đến khi sụp đổ. Bài học ở đây là: một công ty tốt không phụ thuộc vào một cá nhân, dù người đó có xuất sắc đến đâu. Raphael Zagury, với nền tảng tài chính truyền thống, có thể sẽ mang đến sự kỷ luật và ổn định mà Twenty One Capital cần để thu hút các khách hàng tổ chức lớn. Mặt khác, Mallers hoàn toàn có lý do để tập trung cho Strike. Lightning Network vẫn đang trong giai đoạn đầu của việc tiếp nhận đại chúng, và Strike đang đối mặt với sự cạnh tranh từ các ông lớn như Block (Square) hay thậm chí là các giải pháp Layer 2 khác. Nếu Mallers có thể biến Strike thành ‘Venmo của Bitcoin’, giá trị của nó sẽ vượt xa Twenty One Capital. Tôi nhớ lại năm 2021, khi tôi mua CryptoPunk #1234 với 15 ETH rồi bán lãi 20%, nhưng sau đó mất 18 ETH vào một dự án metaverse scam. Bài học thứ hai: không bao giờ đặt cược vào một người khi họ đang làm quá nhiều việc cùng lúc. Mallers đang làm đúng: anh ta chọn một chiến trường duy nhất. Vậy takeaway là gì? Thị trường hiện đang đi ngang, và những tin tức như thế này thường bị nhiễu loạn. Đừng vội kết luận rằng Twenty One Capital sắp sụp đổ hay Strike sắp thống trị thế giới. Hãy nhìn vào các tín hiệu hành động cụ thể: Raphael Zagury có đưa ra chiến lược mới không? Mallers có ra mắt bất kỳ tính năng đột phá nào trên Strike trong 3 tháng tới không? Nếu không, tất cả chỉ là ồn ào. Lời hứa rẻ nhất là trên whitepaper. Còn ở đây, không có whitepaper – chỉ có một cuộc tái cơ cấu. Và như tôi đã nói, trong bear market hoặc sideways, những kẻ biết tập trung mới là kẻ sống sót. – Trần Tùng, Lagos.